Entidades emisoras y contexto normativo

La Resolución 2020 de 2025, fechada el 15 de agosto de 2025 y publicada en el Diario Oficial No. 53.217 el 19 de agosto del mismo año, fue emitida por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, específicamente por su Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional. Esta entidad es la responsable de la administración y manejo de la deuda pública nacional, conforme a las facultades que le otorgan diversas normas, entre ellas el artículo 15 de la Ley 185 de 1995 y los artículos 2.2.1.1.2. y 2.2.1.1.3. del Decreto 1068 de 2015.

Tema principal y destinatarios

El eje central de la resolución es la autorización para que la Nación, a través del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, realice operaciones de manejo de deuda pública interna. En concreto, se trata del intercambio de Títulos de Tesorería TES Clase B denominados en Pesos y en UVR que presentan precios de mercado inferiores al valor nominal (“por debajo de par”) por otros títulos de la misma clase que tengan precios superiores al valor nominal (“por encima de par”). El destinatario principal de esta norma son los agentes de transferencia participantes en el Programa de Creadores de Mercado para Títulos de Deuda Pública durante 2025, a quienes se dirige la subasta competitiva de intercambio. Este grupo es relevante porque actúa como intermediario en la negociación de deuda pública y, por tanto, tiene un papel clave en la ejecución eficiente de estas operaciones financieras.

Objetivo y finalidad de la resolución

El objetivo principal es mejorar el perfil de la deuda pública nacional, entendiendo...