Entidades emisoras y contexto normativo
La Resolución Nº 0977 de 2026 fue emitida el 1 de julio de 2026 por la Dirección de Investigación, Innovación y Desarrollo de la Superintendencia Financiera de Colombia, en ejercicio de las facultades conferidas en el Decreto 2555 de 2010 y en concordancia con la Ley 819 de 2003. Esta normativa cumple con lo dispuesto en el artículo 14 de dicha ley, que establece la necesidad de proyectar intereses y saldos de deuda incluyendo coberturas por riesgo cambiario y de tasa de interés.
Tema principal y destinatarios
El asunto central de esta resolución es la certificación de los porcentajes de cobertura de riesgo para tasa de interés y tasa de cambio que deben utilizar los entes territoriales del país al proyectar su deuda pública y el pago de intereses. Estos entes territoriales, que incluyen departamentos, municipios y distritos, son los principales destinatarios de la norma, dado que su capacidad de endeudamiento y gestión financiera está regulada para asegurar la sostenibilidad fiscal y evitar riesgos excesivos.
Objetivo y finalidad
El objetivo de la resolución es fijar parámetros técnicos claros y actualizados para la proyección financiera de las obligaciones crediticias de los entes territoriales. Esto contribuye a un control más efectivo sobre el nivel de endeudamiento, facilitando la evaluación del riesgo asociado a las variaciones en las tasas de interés y en el tipo de cambio, elementos fundamentales en la deuda pública.
Decisiones y regulaciones clave
La resolución establece fórmulas específicas para calcular las tasas de cambio y de interés estresadas, que incorporan un margen de cobertura de riesgo. Por ejemplo:
- Para la tasa de cambio, se aplica un factor de ajuste del 16.753% anual para el cálculo del saldo de deuda hasta el 31 de diciembre de 2026, y un ajuste fijo para períodos posteriores, tomando como referencia las proyecciones del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) del Ministerio de Hacienda.
- En cuanto a la tasa de interés extranjera e interna, se define una tasa de referencia estresada con un incremento del 92.1% sobre la tasa base proyectada o vigente, respectivamente.
Estas medidas permiten incorporar escenarios conservadores para anticipar posibles incrementos en los costos financieros derivados de la deuda.
Base legal y vigencia
La resolución se fundamenta en:
- El artículo 14 de la Ley 819 de 2003, que regula la capacidad de pago y la proyección de la deuda de las entidades territoriales.
- El artículo 6º de la Ley 358 de 1997, modificado por la Ley 2155 de 2021, que establece límites para los indicadores financieros relevantes.
- El numeral 11 del artículo 11.2.1.4.15 del Decreto 2555 de 2010, que asigna la competencia para expedir certificaciones financieras a la Dirección de Investigación, Innovación y Desarrollo de la Superintendencia Financiera.
La certificación de estos porcentajes es trimestral y la presente resolución aplica para el periodo comprendido entre el 1 de julio y el 30 de septiembre de 2026.
Impacto potencial
Con esta resolución, la Superintendencia Financiera fortalece el marco técnico para la gestión del riesgo financiero en el sector público territorial. Al actualizar trimestralmente los porcentajes de cobertura, se facilita una proyección más realista y prudente de los compromisos financieros, lo que contribuye a la transparencia y sostenibilidad fiscal. Además, apoya a las autoridades territoriales en la toma de decisiones informadas sobre la contratación y administración de deuda pública, promoviendo una gestión financiera responsable que protege los recursos públicos y favorece la estabilidad económica regional.
De esta manera, la Norma se posiciona como una herramienta clave para el control y la prevención de riesgos financieros en el ámbito territorial, asegurando que las políticas de endeudamiento se ajusten a las condiciones económicas y financieras actuales, mitigando impactos adversos y promoviendo un desarrollo económico sostenible en las regiones del país.
